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      天然氣供應預期緊缺 甲醇四季度有望延續強勢

      日期:2018-9-7

        在8月22日最高上探至3520元/噸后,甲醇主力1901合約便自高位小幅回調,9月5日收報3281元/噸,自3月27日低位以來累計上漲26.83%。分析人士指出,甲醇港口庫存繼續大幅走高,開工率回升導致價格高位回調,但四季度天然氣供應預期緊缺,仍將支持后市價格表現。

        開工率上升

        “目前,港口庫存處于年內高點,較前期繼續上升,且部分進口貨源到港,供應壓力有所增加,影響短期心理預期。此外,中國重新提高人民幣匯率,進口成本有所回落。”中財期貨指出了當前甲醇市場高位回調的利空因素。

        東吳期貨研究所能源化工品組李元申表示,供需面上,本周甲醇裝置繼續恢復,開工率回升至69.23%,下游MTO外采甲醇,盛虹復產。內外盤價差縮小,下游跟隨漲價但對高價仍有抵觸,港口繼續累庫7.08萬噸,結合出貨情況,可能是隱性庫存顯性化所致。

        據中財期貨數據,截至8月30日,國內甲醇整體裝置開工負荷為69.23%,環比增加2.68%,西北地區開工負荷為76.67%,環比增加1.5%。甲醇上周產量預估為98.5萬噸,環比增加3.8萬噸。

        中財期貨指出,上周甲醇整體開工率上漲,主要是由于西北地區部分前期檢修裝置恢復運行。同時,山西、河北等地區也有部分裝置恢復運行。此外,生產企業利潤持續維持高位,因此預計企業生產動力較強。

        港口庫存方面,上周甲醇港口庫存繼續大幅走高,截至8月30日,沿海庫存共80.84萬噸,較前周增加6.73萬噸(9.1%)。中財期貨認為,港口庫存積累速度有所增加,其中華東港口庫存增加5.58萬噸至67.49萬噸,主要是內地貨源及進口貨源涌入華東,華南小幅增加1.15萬噸至13.35萬噸。目前,整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在24.84萬噸附近,較此前一周增加2.47萬噸。

        四季度存漲價預期

        “中石化、中石油及中海油年內加快LNG接收站和天然氣管網的互聯互通,南氣北上,陜京四線等工程將有效緩解冬季缺氣情況,但供不因求局面仍未改變。因此,四季度天然氣緊缺仍對甲醇形成較大利好。”興業期貨分析師楊帆表示。

        數據顯示,2017年,天然氣消費量2373億立方米,同比增長15.3%;天然氣進口量920億立方米,同比增長27.6%;天然氣產量1487億立方米,同比增長8.5%,對外依存度高達38%。

        展望后市,李元申認為,國際范圍內中國甲醇價格仍偏低,國內短期供需偏松,但四季度漲價預期強烈,可逢低試多期貨。

        中財期貨指出,盡管目前沿海庫存仍偏高,但現貨表現較強,市場參與者對甲醇供需情況預期依然偏緊。且據與貿易商交流得知,9月計劃進口量較前期下降,后續沿海庫存或有下降可能,目前期價由于庫存壓力呈現弱勢,但中期來看,1901合約仍有望偏強運行。

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       來源:中國證券報  作者:  編輯:郭允允
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